ForInvest – Fitch Ratings’e göre, Türk bankaları Mart ayındaki oynaklığın ardından uluslararası borç piyasalarına geri dönerek, iç ve dış piyasalardaki dalgalanmalara rağmen yatırımcı iştahının dayanıklılığını ve piyasaya erişimin devam ettiğini gösterdi. Bu durum, yetkililerin daha ortodoks para politikası taahhüdü ve dezenflasyon çabalarıyla desteklenen toparlanan yatırımcı güvenine işaret ediyor.
Fitch, Mart ayındaki piyasa çalkantısının ardından yetkililerin ortodoks para politikasına olan bağlılıklarını yinelemesinin, yatırımcı endişelerini gidermeye yardımcı olduğunu belirtti.
Temmuz ayında enflasyonun %33,5’e gerilediğini belirten Fitch, 2025 sonuna kadar politika faizinin %28’e düşeceğini tahmin ediyor.
Türk bankalarının 2024’ün ikinci yarısının başından bu yana gerçekleştirdiği tahvil ihraçlarının 8,8 milyar ABD dolarına ulaştığına işarat eden Fitch, “2023 seçimleri sonrası hız kazanan ve 2024 ilk yarısında güçlü seyreden ihraç momentumu, Mart 2025’teki dalgalanmayla kesintiye uğramış olsa da, bankalar haziran ayında yeniden ihraçlara başladı. Sekerbank gibi daha küçük pazar payına sahip bankaların dahi tali borç ihraçlarıyla piyasaya erişebilmesi, erişimin sürdürülebilirliğini kanıtlıyor. Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının 2024 dördüncü çeyreğine göre istikrarlı veya hafif yüksek olması, mart ayındaki oynaklığın etkisinin sınırlı kaldığını ve yatırımcı iştahının toparlandığını gösteriyor” dedi.
Nisan ayından bu yana sendikasyon kredisi roll-over’ları vadesi gelen hacimlerin %100’ünü aşarken, iyileşen fiyatlandırma ve daha önceki gibi bir, iki hatta üç yıllık vadelerle gerçekleşti. Ancak Fitch, sendikasyon kredisi piyasasının ilişki odaklı olması nedeniyle, Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının yatırımcı duyarlılığı açısından daha belirleyici olduğunu vurguladı.
Fitch, “Bankaların önemli kısa vadeli dış borçları, mevduat dolarizasyonu ve potansiyel olarak daha değişken bir küresel fonlama ortamı göz önüne alındığında” piyasa oynaklığının devam etmesi veya Türkiye’nin makroekonomik politika yönünde bir değişiklik olması durumunda refinansman risklerinin artabileceği uyarısında bulundu.
