Investing.com — Deutsche Numis, yılbaşından bu yana değeri neredeyse ikiye katlanan keskin bir rallinin ardından Uniphar Plc’yi “al”dan “tut”a düşürdü.
Şirketin hedef fiyatı 310p’den 375p’ye yükseltildi. Hisse son olarak 340p seviyesinden kapandı.
Analist Kane Slutzkin, herhangi bir kazanç yükseltmesi olmamasına rağmen yeniden değerlemenin gerçekleştiğini belirtti. Bu durum, hisselerin yılın başlarında değerinin altında olduğunu gösteriyor.
Uniphar, geniş sağlık ve dış kaynak kullanımı trendlerinden faydalanmaya devam ediyor. Şirketin brüt kârları oldukça öngörülebilir ve tekrarlayan olarak tanımlanıyor.
Bununla birlikte, şirket kazanç düşüş döngüsünün sona ermesinin ardından daha istikrarlı bir konumda görülüyor. Daha istikrarlı faiz oranı ortamı da buna katkı sağlıyor.
Rapora göre, Uniphar geniş İlaç ve MedTech sektörlerinde cazip bir konumda olmaya devam ediyor. Ancak değerleme artık eskisi kadar çekici değil.
Şirket, gelecek on iki aylık bazda 9,5x EV/EBITDA’da işlem görüyor. Slutzkin bunu aşırı bulmuyor.
Buna rağmen, hisse fiyatındaki keskin artış, risk-ödül dengesinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı.
Yeni 375p hedef fiyat, önceki P/E bazlı yaklaşımın yerini alan EV/EBITDA kullanan bir parçaların toplamı (SoTP) değerlemesine dayanıyor.
Bu değişiklik, yaklaşık 11x çarpanını ifade ediyor. Ayrıca Uniphar’ın bölümsel yapısının daha doğru bir yansıması olarak görülüyor. Tahminler değişmedi.
Slutzkin, koşulların artık daha fazla “ek” satın alma faaliyetini desteklediğini söyledi. Ancak yeni anlaşmalar veya kazanç beklentilerinde değişiklikler açıklanmadı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
